Der S&P 500 erreichte sein 23. Allzeithoch im Jahr 2025, angetrieben von Oracles beeindruckender Leistung und einem unerwarteten Rückgang der US-Erzeugerpreise im August. Die Wahrscheinlichkeit aggressiver geldpolitischer Lockerungen durch die Federal Reserve hat zugenommen und hilft den US-Aktien, ihren beeindruckenden Lauf beizubehalten.

Performance des US-Aktienindex

Die Oracle-Aktien stiegen an einem einzigen Tag um 36%, was die beste Sitzung des Unternehmens seit 1992 hervorhebt und ein bemerkenswerter Anstieg für den 48 Jahre alten Technologieriesen darstellt. Dieser Sprung fügte Oracles Marktwert 247 Milliarden Dollar hinzu und katapultierte es damit zum zehntgrößten S&P 500-Bestandteil nach Marktkapitalisierung, noch vor JP Morgan. Marktgespräche vergleichen Oracle bereits mit dem nächsten NVIDIA, da die Investoren von seinen Ergebnissen beeindruckt sind.

Im zweiten Quartal stieg Oracles Vertragsumsatz auf 455 Milliarden Dollar, mehr als das Doppelte der Vorjahreszahl. Noch beeindruckender war Oracles Aussage, dass es massive Multi-Milliarden-Dollar-Deals in der Pipeline hat, die diese Zahl noch weiter in die Höhe treiben könnten. Bemerkenswert ist der Abschluss einer 300 Milliarden Dollar Vereinbarung mit OpenAI.

Es gab zusätzlich gute Nachrichten, da die Produzentenpreise in den USA im August monatlich fielen, was darauf hindeutet, dass Unternehmen die Zölle des Weißen Hauses absorbieren, anstatt sie an die Verbraucher weiterzugeben. Nach dem Bericht erklärte Donald Trump, dass in den USA "keine Inflation" herrscht, und forderte die Fed auf, die Zinsen so schnell wie möglich zu senken. Die Erwartungen an eine erneute monetäre Expansion treiben den S&P 500 nach oben.

Dynamiken der US-Inflation

Es ist keine Überraschung, dass der Optimismus zunimmt. Die Deutsche Bank hat ihr Jahresendziel für den S&P 500 auf 7.000 angehoben. Gründe dafür sind ein schwächerer Dollar, besser als erwartetes Wirtschaftswachstum, günstige Positionierung und die Einschätzung, dass die Hälfte der Auswirkungen der Zölle bereits in die Inflation eingepreist ist. Seaport Research Partners prognostiziert, dass der S&P 500 bis Ende 2025 6.700 erreichen wird und bis Ende 2026 auf 7.300 steigen könnte, gestützt durch die fortgesetzte US-Führung in der künstlichen Intelligenz. Wells Fargo erwartet, dass der breite Index im nächsten Jahr um weitere 11% steigen wird. Solange die Investitionen im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz weiterhin ansteigen, sollten die Aktien ihren Aufwärtstrend beibehalten.

Eine starke Kombination aus Erwartungen an Zinssenkungen der Fed und Innovationen im Bereich KI treibt den S&P 500 weiterhin auf neue Allzeithochs. Auch wenn die USA ihre einzigartige Vormachtstellung im Wirtschaftswachstum verloren haben, bleibt das Land in anderen Bereichen unübertroffen. Gleichzeitig hat der Rückgang der Inflation die Gefahr der lang gefürchteten Stagflation verringert, die lange eine Sorge für den breiteren Index darstellte. Mit dem Rückgang dieser Ängste ist der Markt frei, weiter zu steigen.

Aus technischer Sicht hat sich der S&P 500 auf dem Tageschart den ersten beiden zuvor genannten Aufwärtszielen—6,565 und 6,700—bis auf Schlagdistanz angenähert. Der sinnvolle Ansatz bleibt, bei Kursrücksetzern weiter zu kaufen.