Euro včera působivě vyskočilo o 105 pipů nahoru a přesně zasáhlo horní hranici cenového kanálu 1,1879.

Ekonomická data z Evropy i USA byla solidní: klíčový význam v Evropě měly hodnoty indexu ekonomického sentimentu ZEW, zatímco v USA to byla průmyslová výroba, maloobchodní tržby a nová prognóza HDP na 3. čtvrtletí (3,4 % oproti předchozím 3,1 %). Kdyby na trhu nepanovala nervozita z očekávaných tří kol snížení sazeb Fedu, americký dolar by bezpochyby posílil. Tentokrát ale i mírné zlepšení evropských dat (sentiment v září 26,1 vs. v srpnu 25,1; červencová průmyslová výroba +0,3 % oproti červnovým -0,6 %) bylo přijato s mimořádným nadšením – a to navzdory poklesu akciového trhu (S&P 500 -0,13 %) a mírnému poklesu výnosů z amerických dluhopisů. Je možné, že sílu eura podpořil i růst cen ropy o 2,12 % a expirace měnových kontraktů.

To vše signalizuje blížící se kolaps. Podle našeho názoru trh přeceňuje vliv statistik z trhu práce na politiku Fedu. Lze to pozorovat i na Trumpově nespokojenosti a rezignaci šéfa statistického úřadu zaměstnanosti E. McEntarfera. Jerome Powell ale v Jackson Hole jasně řekl, že Fed se při řešení slabého trhu práce a vysoké inflace bude soustředit primárně na inflaci. A ta roste už čtyři měsíce v řadě. Její aktuální úroveň 2,9 % překonávají už jen Japonsko (3,1 %), Velká Británie (3,8 %) a Mexiko (3,57 %). Očekávání trhu, že letos Fed sazby sníží ještě třikrát, tak působí ještě neuvěřitelněji než v lednu, kdy investoři započítávali do cen šest letošních kol snížení.

Fed dnes sníží sazbu o 0,25 %, zřejmě aby nezklamal trh s dluhopisy, který s tímto krokem beze zbytku počítá, ale zároveň vyšle velmi jasný signál, že letos už další snížení nebude. Vždyť Trumpova cla teprve začala posouvat inflaci nahoru (za čtyři měsíce).

Oscilátor Marlin v grafu 4H ukazuje zrychlený růst a vstupuje do zóny překoupenosti, což naznačuje blížící se korekci.

V následujících dnech očekáváme pohyb páru EUR/USD k úrovni 1,1392 (srpnové minimum). Úrovně 1,1632 a 1,1495 nyní představují mezilehlé supporty.