Měnový pár EUR/USD ve čtvrtek mírně oslabil z nedávných maxim, ale tento pohyb neměl žádný skutečný vliv na celkový směr páru. I když tento týden prakticky nejsou zveřejňována žádná významná makroekonomická data, fundamentální pozadí zůstává velmi silné. Obchodníci se stále soustředí především na fundamenty související s globální obchodní válkou, kterou rozpoutal Donald Trump. Jak jsme předpokládali, o ukončení, nebo dokonce deeskalaci tohoto konfliktu nepadlo ani slovo. Všechny dohody podepsané Bílým domem jsou sice dozajista výhodné pro USA a jejich ekonomiku, ale nejsou známkou deeskalace ani příměří.

Jaké body jsou obsaženy v téměř všech podepsaných dohodách? Stále stejná cla – a v některých případech dokonce vyšší než v tzv. období milosti. Tyto dohody vedly v podstatě k ještě vyšším clům například vůči EU, Vietnamu či Japonsku. Dohody zahrnují také masivní investice do americké ekonomiky a závazky nakupovat zbraně, energetické suroviny a další zboží a komodity vyrobené v USA. Představte si obchodníka, který vám míří pistolí na hlavu a nutí vás koupit telefon. Jistě že ho koupíte, ale lze to nazvat "příměřím"?

Trh podle nás tedy už plně chápe, že k žádnému skutečnému příměří nedojde. Trump cla nezruší ani nepodepíše skutečně oboustranně výhodné dohody. Aktuální i budoucí události související s obchodní válkou lze označit jakkoli, ale odrážejí v podstatě nový globální obchodní rámec, kterému vládne Trumpův diktát.

Nejdůležitější je, že americký prezident se cítí oprávněn požadovat cokoli od kterékoliv země na světě. Jinými slovy, podepsání obchodní dohody dnes nezaručuje, že zítra nepřijdou nové požadavky – které přijdou druhou stranu opět draho, ať už finančně, nebo politicky. Trhy nyní plně chápou, že americká ekonomika bude růst díky přílivu investic a příjmům do rozpočtu, ale kdo by chtěl s USA spolupracovat dobrovolně? Každý vztah s USA teď obnáší riziko budoucích komplikací.

Trump tento týden uvalil 50% cla na Indii, protože odmítla přestat nakupovat ruskou ropu a plyn. Zároveň oznámil chystaná cla na farmaceutický průmysl – která by během dvou let mohla dosáhnout až 200 % – a na polovodiče. Seznam tzv. křivd, které je nutno neodkladně napravit, se každým týdnem rozšiřuje. Trump nyní podle všeho vymýšlí důvody a záminky, jak uvalit cla na čím dál více zemí. Podle našeho názoru bude výsledkem nakonec situace, kdy některé země začnou odmítat spolupráci s USA – zejména v oblasti obchodu. Samozřejmě ne všichni se odstřihnou úplně, ale za každou zemí stojí soukromý byznys a mnoho firem se může rozhodnout, že z principu přestanou vyvážet produkty do USA. Americký trh je obrovský a bohatý – ale není jediný na světě.

Průměrná volatilita páru EUR/USD za posledních 5 obchodních dnů činí 101 pipů, což se klasifikuje jako "vysoká" hodnota. V pátek očekáváme pohyb v pásmu 1,1537–1,1739. Dlouhodobý kanál lineární regrese stále směřuje nahoru, takže stále ukazuje uptrend. Indikátor CCI potřetí vstoupil do zóny přeprodanosti, což signalizuje možné obnovení býčího trendu.

Nejbližší úrovně supportu:
S1 – 1,1597
S2 – 1,1536
S3 – 1,1475

Nejbližší úrovně rezistence:
R1 – 1,1658
R2 – 1,1719
R3 – 1,1780

Obchodní doporučení:

Pár EUR/USD může obnovit uptrend. Americký dolar zůstává pod silným tlakem kvůli Trumpově politice – a Trump nejeví žádné známky ústupu. Minulý týden svět spatřil důsledky této strategie. Dolar posílil, jak jen mohl, ale teď se zdá, že možná začínáme nový dlouhodobý pokles.

Pokud je cena pod linií klouzavého průměru, je možné uvažovat o short pozicích s cíli 1,1536 a 1,1475. Pokud cena zůstane nad klouzavým průměrem, zůstávají relevantní long pozice s cíli 1,1719 a 1,1739, v souladu s probíhajícím trendem.

Vysvětlivky ke grafům:

Kanály lineární regrese pomáhají určit aktuální trend. Pokud oba směřují stejným směrem, znamená to, že trend je silný.

Linie klouzavého průměru (nastavení 20,0, vyhlazený) určuje krátkodobý trend a směr, kterým by se mělo obchodovat.

Úrovně Murray slouží jako cílové úrovně pohybů a korekcí.

Úrovně volatility (červené linie) představují pravděpodobné cenové pásmo páru v nadcházejících 24 hodinách na základě aktuálních hodnot volatility.

Indikátor CCI: Jeho vstup do zóny přeprodanosti (pod 250) nebo překoupenosti (nad +250) signalizuje, že se blíží obrat trendu do opačného směru.