Pozornost Wall Street se v nadcházejícím týdnu zaměří na zprávy o výsledcích hospodaření největších amerických maloobchodních řetězců – klíčové ukazatele toho, jak proměnlivé obchodní podmínky ovlivňují ekonomiku a zda nedávný růst akciového trhu stojí na pevných základech.
Obchodní příměří zmírňuje obavy, ale otázky zůstávají
Mezi společnostmi, které zveřejňují čtvrtletní výsledky, jsou maloobchodní giganti Target, Home Depot a Lowe's. Jejich zprávy přicházejí v době, kdy obavy z recese, které dříve rozdmýchávala celní politika prezidenta Donalda Trumpa, začaly ustupovat. Naději oživilo nejnovější obchodní příměří mezi dvěma největšími ekonomikami světa, totiž USA a Čínou.
Walmart bije na poplach: připravte se na růst cen
Čtvrteční prohlášení společnosti Walmart ale znovu vneslo napětí na trh. Největší světový maloobchodník varoval, že bude nucen zvýšit ceny kvůli zvýšeným clům, což investory přimělo pečlivě prozkoumat zprávy ostatních maloobchodníků a zjistit, jak se přizpůsobují nestabilnímu obchodnímu prostředí a jak ¨jsou tím ovlivněny jejich zisky a strategické směřování.
Tarify jako hnací síla nejistoty
Trhy zůstávají pod tlakem kvůli hrozbě nových cel. Ta by mohla nejen zvýšit ceny výrobků, ale také utlumit spotřebitelské výdaje, které jsou hlavním motorem americké ekonomiky. Obavy zesílily poté, co Trump 2. dubna oznámil zavedení nových rozsáhlých cel spojených s tzv. Dnem osvobození.
Spotřebitel jako ekonomický barometr
Klíčem k pochopení současného chování spotřebitelů, kteří tvoří více než dvě třetiny HDP USA, mohou být maloobchodní příjmy. Zda spotřebitelé utrácejí, nebo šetří, určí, jak odolná je ekonomika v podmínkách geopolitických turbulencí.
Maloobchodní tržby ztrácejí dech
Poslední údaje potvrzují, že Američané jsou čím dál opatrnější: růst maloobchodních tržeb v dubnu výrazně zpomalil. Důležitou roli sehrálo vymizení efektu "předzásobení", ke kterému dříve vedly obavy z cel. Současně spotřebitelská nálada zůstává pomalá, což potvrzují i nedávné průzkumy.
Maloobchodní scéna: od luxusu ke slevám
Na obzoru jsou další výsledky: reportovat bude také oděvní ikona Ralph Lauren a provozovatel diskontního řetězce TJX Companies, vlastník TJ Maxx a podobných značek. Jejich výsledky pomohou posoudit, jak se daří různým spotřebitelským segmentům od milovníků značek po lovce výhodných nákupů. Investoři chtějí kompletní obrázek: kdo v prostředí volatility trhu ztrácí a kdo získává.
Wall Street se vzpamatovává: trh se vrací do hry
Trh projevil po prudkém propadu, který 2. dubna vyvolaly Trumpovy agresivní výroky, překvapivou odolnost. Index S&P 500 nejenže se zotavil, ale vzrostl z dubnového minima dokonce o více než 18 %, takže zcela umazal ztráty nashromážděné od začátku roku. Toto oživení může posloužit jako lakmusový papírek: je ekonomika skutečně připravena na další vývoj, nebo jde jen o dočasné oživení podpořené politickými sliby?
Čína: varovný signál z Východu
Z Asie přišly v době amerického optimismu znepokojivé zprávy. Maloobchodní tržby v Číně nečekaně klesly a upozornily tak na bolestivost přechodu od ekonomiky zaměřené na vývoz k ekonomice závislé na domácí spotřebě. Nejde jen o údaje, jedná se o signál, že Čína ještě není připravena stát se globální spotřebitelskou velmocí, takže světový obchod je stále zranitelný.
Méně hraček na obzoru: Trump přehodnocuje priority
Donald Trump v souladu se svým nekonvenčním stylem naznačil Američanům, že éra levného dovozu končí. "Méně panenek a tužek" není jen metafora, ale změna směru. Obchodní politika USA nyní nesměřuje pouze k tlaku na Čínu, ale i k přetvoření domácí spotřeby. Trump zároveň požaduje, aby Čína zvýšila nákupy amerického zboží.
Americká volba: férové dohody, nebo cla
Americký ministr financí ostře kritizoval zahraniční partnery a prohlásil, že musí hrát podle "férových pravidel", nebo se připravit na větší tlak cel. Naznačil také, že pozornost Bílého domu se omezuje pouze na 18 klíčových zemí. Ostatní budou muset bojovat o své místo na slunci nebo riskovat, že zůstanou "na suchu".
Nový celní strop: zdanění bez legislativy
Efektivní dovozní clo v USA nyní dosáhlo 13 %, což je nejvyšší hodnota od Velké hospodářské krize. Jde v podstatě o skrytou daň ve výši 1,2 % HDP. Bílý dům doufá, že giganti jako Walmart náklady absorbují, místo aby je přenesli na spotřebitele. Otázkou však zůstává, jak dlouho to vydrží.
Cla jako nástroj: Bílý dům hledá prostředky na velké sliby
Trumpova administrativa využívá cla nejen jako páku v mezinárodním obchodě, ale také jako domácí zdroj příjmů. Jedním z cílů je pomoci financovat rozsáhlý balíček daňových úlev, který nedávno prošel Sněmovním výborem pro daně a cla a o kterém se možná brzy bude hlasovat.
Cena za sliby: až 5 bilionů dolarů dluhu během deseti let
Očekává se, že prezidentova daňová iniciativa bude mimořádně nákladná. Analytici odhadují, že v příštím desetiletí by mohla zvýšit státní dluh USA o 3 až 5 bilionů dolarů. Tak prudké zvýšení fiskálního deficitu nezůstalo bez povšimnutí: Moody's následovala další agentury a snížila úvěrový rating USA, což signalizuje rostoucí obavy trhu.
Důvěra klesá: globální investoři jsou v napětí
Toto dění nezůstává bez povšimnutí světových trhů. Zahraniční investoři, kteří se už bojí chaotické a nepředvídatelné politiky Washingtonu, rychle zareagovali. Futures na hlavní indexy na Wall Street v pondělí ráno klesly o více než 1 %, což bylo jasným znamením rostoucího znepokojení z nových fiskálních a politických rizik.
Dluhopisy a dolar se rozcházejí
Zatímco akciové trhy začaly ztrácet půdu pod nohama, výnos desetiletých amerických státních dluhopisů vyskočil o zhruba pět bazických bodů, což signalizuje rostoucí inflační očekávání a možné zpřísnění finančních podmínek. Americký dolar také reagoval, byť jen mírně, a lehce se posunul v reakci na klesající důvěru v udržitelnost fiskální pozice USA.
RYCHLÉ ODKAZY
Kontaktujte nás 
