ভবিষ্যতের সম্ভাবনা নিয়ে কথা বলার সময় এখন নয়। এটি ছিল ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের অক্টোবরের বৈঠকের সুর, যার ফলাফল বৃহস্পতিবার প্রকাশিত হয়েছিল। সামগ্রিকভাবে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক তাদের মতো সুদের হার বজায় রাখার প্রত্যাশিত সিদ্ধান্ত নিয়েছে। এই দৃশ্যটি বাস্তবায়িত হওয়ার সম্ভাবনা 100% ছিল, তাই বাজারের ট্রেডাররা সভার আনুষ্ঠানিক ফলাফলের দিকে খুব কমই মনোযোগ দয়েছে। ইসিবি প্রেসিডেন্ট ক্রিস্টিন লাগার্ডের প্রেস কনফারেন্সের অপেক্ষায় EUR/USD পেয়ার স্থবির ছিল।

লাগার্দে তার বক্তৃতা দিয়ে এই পেয়ারের মূল্যকে কিছুটা আলোড়িত করেছিলেন এবং গতিশীলতা প্রাথমিকভাবে ইউরোর পক্ষে ছিল। ক্রেতারা মূল্যকে 1.6-অঙ্কের সীমানার দিকে ঠেলেছিল কিন্তু দুর্বল মৌলিক যুক্তিগুলির কারণে সেই লক্ষ্যে আক্রমণ করতে দ্বিধাবোধ করেছিল।

এটি লক্ষণীয় যে অক্টোবরের বৈঠকের নেতৃত্বে, বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞরা আত্মবিশ্বাসী ছিলেন যে ইসিবি কেবল আর্থিক নীতিই অপরিবর্তিত রাখবে না, সাথে সাথে থাকা বিবৃতির মূল সূত্রগুলিও অপরিবর্তিত রাখবে। তাদের পূর্বাভাস অনুসারে, লাগার্ডের পূর্ববর্তী বৈঠকের পরে বর্ণিত মূল তত্ত্বও পুনর্ব্যক্ত করার প্রত্যাশিত ছিল - যে ইসিবি অদূর ভবিষ্যতে হার বাড়াতে অসম্ভাব্য ছিল তবে সেগুলিকে দীর্ঘ সময়ের জন্য বর্তমান স্তরে রাখতে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ হবে। অতিরিক্তভাবে, কিছু বিশেষজ্ঞ ইউরোজোনে সামগ্রিক এবং মূল মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস এবং এই বছরের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে ইউরোপীয় অর্থনীতিতে দুর্বল 0.1% বৃদ্ধির কারণে নিয়ন্ত্রক সংস্থা আগামী বছরের প্রথমার্ধে সুদের হার হ্রাস করার সম্ভাবনা বিবেচনা করেছেন।

যাইহোক, ইসিবি কোন হকিশ বা ডোভিশ চমক উপস্থাপন করেনি। স্বীকার্য যে, লাগার্ড তার বক্তব্যের স্বরে সামান্য পরিবর্তন করেছিলেন, ইউরোর জন্য কিছু সমর্থন প্রস্তাব করেছিলেন, কিন্তু এই মৌখিক বার্তা বাজারকে প্রভাবিত করতে ব্যর্থ হয়েছিল। সংক্ষেপে, ইসিবি প্রধান কেবল এই গুজব উড়িয়ে দিয়েছেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক মুদ্রানীতি সহজ করার সময় এবং শর্তাবলী নিয়ে আলোচনা করতে প্রস্তুত। তার মতে, সাম্প্রতিক বৈঠকে সুদের হার কমানোর বিষয়টি নিয়ে আলোচনা হয়নি কারণ "এটির সময় এখনও আসেনি।" তিনি আরও বলেন যে ইসিবি নেতৃত্ব পিইপিপি সম্পদ ক্রয় কর্মসূচির শর্তাবলী পরিবর্তন করার সম্ভাবনা নিয়ে আলোচনা করেনি, যা অক্টোবরে গুজব সৃষ্টি করেছিল। লাগার্দে জোর দিয়েছিলেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক এই প্রোগ্রামের অধীনে অর্জিত পরিপক্ক বন্ড থেকে তহবিল পুনঃবিনিয়োগ করতে চায়, অন্তত আগামী বছরের শেষ পর্যন্ত।

সুদের হারের ভাগ্যের বিষয়ে, একদিকে, ইসিবি প্রধান সেপ্টেম্বরের থিসিস পুনর্ব্যক্ত করেছেন যে হারগুলি তাদের বর্তমান স্তরে রাখা হবে "যতক্ষণ না ইউরোজোনে মুদ্রাস্ফীতির গতিপথ দুই শতাংশ লক্ষ্যের দিকে একটি টেকসই পদক্ষেপের দিকে নির্দেশ করে।" কিন্তু অন্যদিকে, তিনি মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি তালিকাভুক্ত করেছেন। এর মধ্যে রয়েছে মধ্যপ্রাচ্যে ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা, খাদ্যমূল্যের সম্ভাব্য বৃদ্ধি এবং ইউরোজোনের দেশগুলোতে সক্রিয় মজুরি বৃদ্ধির কারণে জ্বালানির দামে সাম্প্রতিক তীক্ষ্ণ বৃদ্ধি। লাগার্দে জোর দিয়েছিলেন যে অভ্যন্তরীণ মূল্যের চাপ শক্তিশালী থাকে এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির ঝুঁকি "কমে যায়।"

এই ধরনের বক্তৃতা ইঙ্গিত করে না যে ইসিবি অদূর ভবিষ্যতে হার বৃদ্ধিতে ফিরে আসতে প্রস্তুত। কিন্তু একই সময়ে, লাগার্ড কার্যকরভাবে গুজব অস্বীকার করেছেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক নিকটবর্তী মেয়াদে শর্তাবলী সহজ করার কথা বিবেচনা করছে। তার বিবৃতি যে "এখন ফরোয়ার্ড গাইডেন্সের সময় নয়" বিভিন্ন উপায়ে ব্যাখ্যা করা যেতে পারে, হয় সম্ভাব্য ভবিষ্যত নীতি কঠোরকরণ বা সহজ করার প্রেক্ষাপটে। যাইহোক, যদি আমরা লাগার্ডের কণ্ঠ দেওয়া মূল বিষয়গুলো সংকলন করি, তাহলে এই সিদ্ধান্তে আসা যেতে পারে যে ECB প্রাথমিকভাবে নিকট ভবিষ্যতে সুদের হার কমানোর দৃশ্য থেকে নিজেকে দূরে সরিয়ে নিয়েছে।

এইভাবে, ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাংক, ইউরোপীয় মুদ্রায় যথেষ্ট সহায়তা না দিলেও, ইউরোর "দরপতন" হয়নি। ECB ট্রেডারদের (যেহেতু কোন "হকিশ" প্রত্যাশা ছিল না) এর প্রত্যাশা পূরণ না করেই একটি রুটিন মিটিং করেছে।

এটা অনুমান করা যেতে পারে যে বাজারের ট্রেডাররা আগামীকাল থেকে শুরু হওয়া আমেরিকান ইভেন্টগুলিতে মনোযোগ স্থানান্তর করবে। PCE সূচক বৃদ্ধির প্রতিবেদন প্রধান নজরে থাকবে। মার্কিন জিডিপি তৃতীয় ত্রৈমাসিকে বছরে 4.9% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা 2021 সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিকের পর সর্বোচ্চ বৃদ্ধির হার, দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে মার্কিন অর্থনীতিতে মাত্র 2.1% বৃদ্ধির তুলনায়। যদি প্রাথমিক ব্যক্তিগত খরচের সূচক আগামীকাল প্রকাশ করা হয় অন্তত পূর্বাভাসের স্তরে ("রেড জোন" উল্লেখ না করলে), ডলার উল্লেখযোগ্য চাপের মধ্যে আসতে পারে কারণ বাজারে ঝুঁকি গ্রহণের প্রবণতা বাড়তে পারে। শক্তিশালী জিডিপি বৃদ্ধির পটভূমিতে মুদ্রাস্ফীতি হ্রাসের লক্ষণগুলি ট্রেজারি ইয়েল্ড হ্রাসে অবদান রাখতে পারে এবং ফলস্বরূপ, গ্রিনব্যাকের দরও বাড়তে পারে।

একই সময়ে, মধ্যপ্রাচ্য একটি সম্ভাব্য "অশুভ শক্তি" এর ভূমিকা পালন করে চলেছে। ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা, যা কয়েক সপ্তাহ ধরে বেড়ে চলেছে, সেফ-হেভেন ডলারকে ভাসিয়ে রাখে। ইসরায়েলের প্রধানমন্ত্রীর মতে, দেশটির সামরিক ও রাজনৈতিক নেতৃত্ব সংশ্লিষ্ট গুজবের বিপরীতে গাজা উপত্যকায় স্থল অভিযানের কথা অস্বীকার করেনি। তবে তিনি কোনো নির্দিষ্ট সময় বা সময়সীমা নিয়ে আলোচনা করতে রাজি হননি।

এইভাবে, EUR/USD পেয়ারের পরিস্থিতি বেশ অস্পষ্ট হয়ে উঠেছে। একদিকে, ইসিবি বেসলাইন দৃশ্যকল্প বাস্তবায়ন করেছে এবং ডভিশ মন্তব্যের সাথে ইউরোর দরপতন থেকে বিরত রয়েছে। অন্যদিকে, বাজারের ট্রেডাররা মধ্যপ্রাচ্যের ঘটনাগুলি পর্যবেক্ষণ করে চলেছে, যেখানে পরিস্থিতি বেশ নাজুক। উপরন্তু, ট্রেডাররা মূল PCE সূচকের প্রতিবেদনের প্রকাশের আগে সিদ্ধান্তে পৌঁছানোর জন্য তাড়াহুড়া করছেন না। অন্য কথায়, এই পেয়ারের জন্য পরিস্থিতি অত্যন্ত পরস্পরবিরোধী, তাই শুক্রবার শেষ না হওয়া পর্যন্ত অপেক্ষা করার এবং দেখার অবস্থান বজায় রাখার পরামর্শ দেওয়া হচ্ছে।