تتجه وول ستريت إلى يوم الجمعة في حالة من القوة المعتدلة. المؤشرات تقترب من مستويات قياسية، ومحركات النمو لا تزال قائمة، لكن المستثمرين يحافظون على حذرهم قبل صدور أرقام التضخم الرئيسية. كل الأنظار تتجه إلى رد فعل السوق على بيانات PCE اليوم. الأرقام الضعيفة قد تؤدي إلى اختراق لمستويات جديدة. قراءة أعلى من المتوقع قد تدفع إلى جولة من جني الأرباح.

كانت جلسة الأمس مثيرة للإعجاب: ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.32% ليصل إلى مستوى قياسي جديد، وارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 0.53%، وصعد مؤشر داو بنسبة 0.16%. يستمر الثيران في السيطرة، مدعومين بمؤشرات اقتصادية قوية وتفاؤل مستمر حول الذكاء الاصطناعي.

انتعاش السوق والأسس الاقتصادية الكلية

اقترب مؤشر ناسداك 100 من مستوى 23,700، رغم أن القناعة عند هذا المستوى لا تزال مفقودة. تزامنت هذه الحركة مع إصدار بيانات اقتصادية معدلة تظهر نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنسبة 3.3% في الربع الثاني، متجاوزة التقديرات السابقة.

كان هذا التعديل التصاعدي دفعة معنوية للمشترين، مما يعكس الاقتصاد الأمريكي بقوة أساسية أكبر مما كان يعتقد سابقًا.

تظل النفقات الرأسمالية في الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية والبرمجيات محركات أساسية. هذه القطاعات شكلت مسار ناسداك 100 في السنوات الأخيرة، وأداؤها المتفوق في الناتج المحلي الإجمالي أصبح تأكيدًا رئيسيًا على أن الأسس لا تزال تغذي الطلب القوي على أسهم التكنولوجيا.

يظل إنفاق المستهلكين مرنًا أيضًا، مما يضفي توازنًا على قصة النمو. يساهم كل من الاستثمار المؤسسي والنفقات الأسرية في قوة السوق.

بشكل عام، تعزز البيانات الاقتصادية الكلية الحجة لصالح ناسداك 100. يبدو الاقتصاد الأمريكي أكثر قوة، مما يشير إلى أن الأسماء التقنية الكبرى يمكن أن تستمر في زيادة الإيرادات حتى مع بقاء الاحتياطي الفيدرالي حذرًا.

التضخم كعامل محدود

على الرغم من البيانات الأفضل للناتج المحلي الإجمالي، يظل التضخم خلفية محفوفة بالمخاطر. ظل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي - المقياس المفضل للاحتياطي الفيدرالي - عند 0.3% شهريًا و2.8% سنويًا. على السطح، الاستقرار مرحب به، لكن التضخم الآن يتجاوز هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% لعدة أشهر.

هذا التضخم المستمر لا يعطي صانعي السياسات سببًا لتخفيف موقفهم. على الرغم من الضغوط السياسية المتزايدة، يضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى الاعتراف بأن المخاطر التصاعدية للتضخم لا تزال قائمة.

بالنسبة للأسواق، يعني ذلك نظرة أكثر حذرًا لخفض الفائدة. أي بيانات تؤكد ارتفاع الأسعار بسرعة تعزز الخطاب المتشدد وتضع ضغطًا على ناسداك 100، حيث تكون الأسهم ذات النمو العالي حساسة بشكل خاص لتكاليف الاقتراض.

هذا يخلق معضلة حقيقية. من ناحية، ينمو الاقتصاد أسرع من المتوقع، مما يدعم أرباح الشركات وارتفاع مضاعفات ناسداك. من ناحية أخرى، يظل التضخم الأساسي مرتفعًا جدًا، مما يجبر الاحتياطي الفيدرالي على إبقاء الفائدة مرتفعة لفترة أطول وزيادة خطر الاستقرار المستمر.

دور المحفزات الاقتصادية الكلية

خلال الأسابيع القادمة، ستوجه بيانات التضخم وتعليقات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي اتجاه السوق. أرقام PPI أو CPI الأضعف من المتوقع، أو إشارات لتخفيف السياسة، يمكن أن توفر دفعة جديدة لناسداك.

على العكس، فإن ارتفاعًا مفاجئًا في التضخم الأساسي أو تعليقات أكثر تشددًا من المرجح أن تثير تجنب المخاطر.

سيكون التركيز بشكل خاص على أرقام PCE ليوم الجمعة. ستحدد البيانات ما إذا كان بإمكان الاحتياطي الفيدرالي التحرك نحو خفض الفائدة في سبتمبر أو اختيار التأجيل. بالنسبة لناسداك 100، هذا حدث محوري، يشكل النظرة المستقبلية للسوق على المدى القصير.

النظرة الفنية: النقطة الحاسمة تبقى عند 24K

في الوقت الحالي، يتماسك ناسداك 100 في نطاق المقاومة 23,600–23,700، يبني قاعدة بعد الارتفاع الأخير. يلوح مستوى 24,000 في الأفق كمعلم نفسي وعتبة تقنية؛ تجاوز هذا المستوى سيفتح الطريق لمرحلة جديدة من الارتفاع.

السيناريو الصعودي:

إذا اخترق المؤشر مستوى 23,700–23,750 واستقر فوق 24,000، فإن الأهداف الصعودية تتحرك إلى 24,200–24,400. يصبح هذا السيناريو أكثر احتمالاً إذا كانت بيانات التضخم معتدلة أو إذا تبنى مسؤولو الفيدرالي نبرة متساهلة. الثقة في أن تخفيضات الفائدة وشيكة ستعيد ميزة لأسهم النمو.

السيناريو الهبوطي:

الفشل في اختراق 23,700 سيؤدي إلى تراجع المؤشر نحو الدعم بالقرب من 23,400–23,450، مع تراجع أعمق يكشف عن 23,150–23,200. كسر دون 23,000 سيكثف عمليات البيع ويضع القاع عند 22,750 في الاعتبار. من المحتمل أن يتحقق هذا السيناريو إذا خيبت بيانات التضخم الآمال أو إذا تحولت نبرة الفيدرالي إلى أكثر تشددًا.

باختصار، أصبح مستوى 24,000 نقطة انعطاف حاسمة. في الأسابيع القادمة، ستحدد البيانات الاقتصادية ونبرة الفيدرالي ما إذا كان بإمكان ناسداك 100 الحفاظ على ارتفاعات جديدة أو يجب أن يمر بمرحلة تصحيحية.

بالنسبة للمتداولين، فإن الإعداد مثالي: مستويات رئيسية واضحة، محفزات محددة جيدًا، وتقلبات متزايدة. المجهول الوحيد هو الاتجاه—ما تبقى هو مراقبة الطريقة التي سيحل بها السوق هذا المأزق.