Рынок труда в США остывает, а доллар усиливает снижение. Инвесторы настраиваются на голубиный подход мировых Центробанков до конца текущего года, в том числе ФРС. Преждевременные ли это выводы или рыночные игроки действительно почувствовали грядущие изменения в контексте более медленного повышения ставок?

Между тем представители Федрезерва пока не подают никаких знаков, а продолжают настаивать на том, что регулятор продолжит борьбу с инфляцией. На данный момент нет оснований полагать, что рост инфляции, как и ставок, достиг своего пика.

Новый представитель ФРС Филип Джефферсон отметил во вторник, что инфляция является самой серьезной проблемой, стоящей перед Центробанком, и «может потребоваться некоторое время» для ее решения. При этом глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли продолжила настаивать на необходимости повышения процентных ставок в дальнейшем.

Инвесторы, судя по всему, пропускают мимо ушей подобные заявления и будут ориентироваться в своих ожиданиях исходя из фундаментальной составляющей, которая, кстати, указывает на то, что пора несколько притормозить.

Впрочем, рынки еще могут изменить свое мнение, такое сейчас случается регулярно. Ключевым индикатором настроений должна выступить пятничная публикация NFP.

В часы американской сессии доллар усилил нисходящую коррекцию по отношению к корзине конкурентов. Продавцами был уверенно пробит вниз уровень 111,00.

Исходя из текущего сценария, вероятным представляется продолжение нисходящей динамики с целью к недельным минимумам в районе 109,35. Если и этот уровень будет потерян, то далее стоит ожидать повторное тестирование промежуточной поддержки, представленной на уровне 108,60.

Перспективы восходящего тренда при этом останутся неизменными, пока индикатор находится выше 7-месячной линии поддержки в районе 107,20.

Слабый доллар стимулирует восстановление фунта и евро. У последнего появился шанс забрать назад уровень паритета. Во вторник пара EUR/USD укрепилась в часы американской сессии до 0,9977, достигнув самого высокого уровня за неделю. Котировка выросла более чем на 150 пунктов за день и находится на 440 пунктов выше минимума прошлой недели.

Опасным уровнем на пути к дальнейшему росту выступает область паритета и область сопротивления 1,0015. Впрочем, уровень 0,9900, как отмечают аналитики, стал первоначальной поддержкой, за которой следует 0,9850.

Для евро важность составляло и выступление Кристин Лагард. Однако ее пространственные речи не были восприняты рынком, никаких движений после ее риторики не последовало. Это еще раз доказывает большую роль доллара в формировании ценообразования EUR/USD.

Лагард, к слову, сказала, что на данный момент невозможно утверждать или предполагать достижение инфляционного пика в регионе.

«Минимум, что мы должны сделать, это прекратить стимулировать спрос», – добавила она.

Что не так с рынком труда США

Августовский отчет JOLTS обнажил самое большое месячное снижение с 11,17 млн до 10,05. Самый низкий показатель с середины 2021 года. Спад стал самым большим с апреля 2020 года, когда экономика оправилась от первой волны пандемии.

Это может быть свидетельством того, что рынок труда начал замедляться. Отсюда такая реакция рынка. Это не единственные цифры, заставившие инвесторов усомниться в дальнейших жестких монетарных планах ФРС. Негативный отчет последовал за более значительным, чем ожидалось, снижением сентябрьского производственного индекса ISM, опубликованного в понедельник. В среду в фокусе отчет ADP, а в пятницу – NPF.

Как отмечает Минтруда США, начало охлаждения рынка может быть связано с тем, что экономика борется с более высокими процентными ставками, направленными на снижение спроса и сдерживание инфляции.

Несмотря на пятый месяц сокращения числа вакансий в этом году, их число оставалось выше 10 млн 14-й месяц подряд.

В августе на каждого безработного приходилось 1,7 вакансии по сравнению с двумя в июле. Число увольнений оставалось низким, что свидетельствует о все еще напряженном рынке труда. Это, вероятно, удержит ФРС от агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики в ближайшей перспективе, считают эксперты.

Последнее слово останется за ЦБ. Несмотря на пессимистичные цифры, рынок труда выглядит вполне здоровым, а значит, текущие скоропалительные выводы инвесторов и других рыночных игроков могут в очередной раз потерпеть фиаско. В итоге окажется, что ФРС еще не готова к паузе.

Отметим, американский регулятор пытается охладить спрос на рабочую силу и экономику в целом, чтобы снизить инфляцию до целевого уровня в 2%. С марта он повысил свою ставку с почти нулевой отметки до текущего диапазона от 3,00% до 3,25%, а в прошлом месяце стало известно, что в этом году ожидается более значительное повышение.