Zlato se v závěru týdne opět dostává do centra pozornosti globálních investorů. V pátek během asijského obchodování jeho cena výrazně vzrostla a ukazuje na nejsilnější týdenní růst od začátku dubna. Důvodem není pouze technický vývoj na trzích, ale především výrazný posun v sentimentu, způsobený výprodejem amerických státních dluhopisů, zvyšující se nervozitou ohledně amerického vládního dluhu a geopolitickými obavami z Blízkého východu.
Zlato jako útočiště před americkým dluhem
Spotová cena zlata v průběhu páteční seance vzrostla o 0,8 % na 3 320,68 USD za unci, zatímco červnové futures na zlato byly téměř totožné, na úrovni 3 320,49 USD za unci. Tento jev, kdy je spotová cena vyšší než cena futures, obvykle signalizuje silnou krátkodobou poptávku – investoři preferují okamžité vlastnictví zlata, místo aby čekali na budoucí dodávky. Tato dynamika ukazuje na zvýšené napětí na trzích a rostoucí nejistotu ohledně stability finančního systému, především v USA.
Hlavním spouštěčem zájmu o zlato se v posledních dnech stal dluhopisový trh. Výnosy státních dluhopisů se v tomto týdnu prudce zvýšily, což je důsledkem prodlouženého výprodeje, který odráží obavy z rostoucího zadlužení Spojených států. Důvěra investorů byla nahlodána poté, co ratingová agentura Moody’s upozornila na možné riziko spojené s fiskální udržitelností USA, což vedlo k prvnímu výraznému zneklidnění na trzích od počátku roku.
Politické napětí zvyšuje nejistotu
Důležitým bodem napětí se stává také plánovaný zákon o snížení daní a zvýšení výdajů, který podporuje bývalý prezident Donald Trump. Podle nezávislých analytiků by tento návrh mohl v příštím desetiletí zvýšit státní dluh o více než 3 biliony dolarů, čímž by ještě více zhoršil již tak napjatý fiskální rámec. Návrh sice ve čtvrtek prošel Sněmovnou reprezentantů, ale očekává se, že v Senátu bude dále upraven. Znepokojení z jeho dopadů se však na trzích projevilo okamžitě – především oslabením dolaru a nárůstem zájmu o bezpečná aktiva, mezi nimiž hraje zlato klíčovou roli.
Geopolitické napětí podporuje růst kovů
Zlato také částečně těží z napětí na Blízkém východě, konkrétně mezi Izraelem a Íránem. Přestože USA oznámily, že budou pokračovat v jaderných rozhovorech s Teheránem, nervozita investorů se krátkodobě promítla do zvýšené poptávky po drahých kovech. Zlato tak zůstává symbolem jistoty v době geopolitického chaosu.
Slabý dolar nahrává drahým i průmyslovým kovům
Dolar byl v průběhu týdne oslaben tlakem z rostoucích výnosů a obav o zadlužení, což obecně nahrává komoditám obchodovaným v americké měně. Dražší dolar obvykle snižuje poptávku po komoditách, ale v tomto případě došlo k opačnému efektu – slabý dolar podpořil ceny zlata, stříbra, platiny i mědi.
Futures na stříbro vzrostly o 0,4 % na 33,345 USD/oz a za celý týden přidaly přes 3 %. Futures na platinu vzrostly o 1,1 % na 1 096,80 USD/oz, přičemž týdenní růst přesáhl 10 % díky prudkému odrazu po předchozí konsolidaci. Vývoj ukazuje, že trh s drahými kovy je v silné rally, kterou podporuje kombinace slabého dolaru, nejistoty v dluhové politice a geopolitických rizik.
Měď roste díky čínským stimulům
Pozitivní vývoj zaznamenaly také průmyslové kovy, především měď, která je považována za indikátor ekonomického zdraví. Referenční futures na měď na Londýnské burze kovů vzrostly o 0,2 % na 9 530,75 USD za tunu, zatímco americké futures vzrostly o 0,5 % na 4,6985 USD za libru. Za celý týden připsaly 0,8 %, respektive 2,3 %. Podporou pro měď jsou především náznaky dalších stimulačních opatření v Číně, která zůstává největším světovým dovozcem tohoto kovu.
Zlato v roli ochrany před krizí
Závěr týdne tak ukazuje na jasné preference investorů směrem k bezpečným aktivům, přičemž zlato opět potvrzuje svůj status pojistky proti ekonomické a politické nejistotě. Vývoj na dluhopisových trzích, znepokojení z vývoje amerického dluhu i globální geopolitické napětí vytvářejí podmínky, ve kterých se drahé kovy stávají preferovaným útočištěm.
Les prix de l'or et de l'argent sont restés proches des niveaux records après qu'une inflation inférieure aux attentes aux États-Unis ait soutenu les prévisions de nouvelles baisses de taux d'intérêt. Le platine s'est rapproché de son sommet en 17 ans.
Jeudi, le prix au comptant de l'or a atteint environ 4 372 $ l'once, marquant une croissance pour la deuxième semaine consécutive. Selon les données publiées jeudi, l'indice des prix à la consommation de base aux États-Unis a augmenté à son rythme le plus lent depuis début 2021, confirmant la nécessité de réduire les coûts d'emprunt—un facteur qui favorise la hausse des prix des métaux précieux non rentables. Dans ce contexte, les investisseurs se concentrent à nouveau sur les signaux de la Réserve fédérale concernant la future politique monétaire. Les traders estiment actuellement la probabilité d'une baisse des taux en janvier à environ 25 %. Il convient de rappeler que le président américain Donald Trump milite activement pour des baisses de taux l'année prochaine et cherche à installer son fidèle, qui partage ses vues, comme nouveau président de la Fed.
Malgré l'optimisme actuel, les analystes avertissent des potentielles corrections sur le marché des métaux précieux. Des indicateurs techniques signalent des conditions de surachat, et un changement soudain du sentiment des investisseurs ou une réévaluation des prévisions économiques pourrait entraîner une baisse des prix. Néanmoins, les perspectives à long terme pour l'or et l'argent demeurent positives, surtout dans un contexte de tensions géopolitiques et de préoccupations concernant le ralentissement de la croissance économique mondiale. Le platine, quant à lui, montre une croissance régulière en raison d'une demande accrue de l'industrie automobile.
Les tensions géopolitiques, en particulier au Venezuela, ont également accru l'attrait de l'or en tant qu'actif refuge. Trump a ordonné le blocage de tous les pétroliers sous sanction, augmentant la pression sur Caracas au milieu de l'accumulation de la présence militaire américaine dans la région.
Cette année, les métaux précieux ont montré une croissance rapide, avec à la fois l'or et l'argent prêts à enregistrer leurs meilleures performances annuelles depuis 1979. L'argent a plus que doublé en prix, tandis que l'or a grimpé d'environ deux tiers, grâce aux achats actifs des banques centrales et aux flux entrants dans les fonds cotés en bourse adossés à l'or.
Concernant la situation technique actuelle de l'or, les acheteurs doivent percer la résistance la plus proche à $4372. Cela permettrait de viser $4432, au-dessus duquel une percée serait assez difficile. L'objectif le plus éloigné serait la zone de $4481. En cas de baisse, les vendeurs tenteront de reprendre le contrôle autour de $4304. Si cela réussit, une rupture de cette plage pourrait porter un coup sévère aux positions des acheteurs et faire chuter l'or jusqu'à un minimum de $4249, avec un potentiel de descendre à $4186.
QUICK LINKS
Contactez-nous 
