Am vergangenen Freitag hatte der Dollar weiterhin Schwierigkeiten in Paaren mit Risikowerten, da die Käufer von den Aussagen der Vertreter der US-Notenbank nicht besonders überzeugt waren.

Den Aussagen von Beth Hammack, Präsidentin der Cleveland Federal Reserve Bank, zufolge ist klar, dass sie etwas straffere Zinssätze bevorzugen würde, um den Druck auf die Inflationsrate, die nach wie vor zu hoch ist, weiter zu erhöhen. "Derzeit ist unsere Geldpolitik nahe an neutral", sagte Hammack am Freitag bei einer Veranstaltung in Cincinnati. "Ich würde eine etwas restriktivere Haltung bevorzugen, um den inflationären Teil des Mandats der Zentralbank weiter unter Druck zu setzen", fügte sie hinzu.

Dennoch scheint der Markt bereits einen erheblichen Teil der erwarteten Änderung der Geldpolitik eingepreist zu haben. Investoren bewerten wahrscheinlich die Risiken in Verbindung mit zu aggressiven Zinserhöhungen und glauben, dass die Fed gezwungen sein wird, ihre Haltung in den kommenden Monaten weiter zu lockern, was sich in der Schwäche des US-Dollars widerspiegelt. Diese Skepsis gegenüber der aggressiven Rhetorik der Fed wird durch aktuelle Wirtschaftsdaten verstärkt, die auf Probleme auf dem Arbeitsmarkt hindeuten. In Anbetracht dieser Faktoren könnten die Marktteilnehmer Hammacks Worte als weniger überzeugend empfunden haben, als erwartet, was die begrenzte Reaktion der Wechselkurse erklärt.

Ich erinnere daran, dass die Fed letzte Woche die Zinssätze zum dritten Mal in Folge gesenkt hat, obwohl eine Gruppe von Präsidenten regionaler Banken deutlich machte, dass sie diese Senkung ablehnen. Zwei Vertreter—der Präsident der Chicago Fed, Austan Goolsbee, und der Präsident der Kansas City Fed, Jeff Schmid—drückten offiziell ihre Ablehnung des Schrittes aus und erklärten, dass sie es bevorzugt hätten, die Zinssätze unverändert zu lassen. Sechs Mitglieder des Board of Governors legten ebenfalls vorläufige Zinsprognosen vor, die darauf hindeuten, dass auch sie gegen eine Zinssenkung sind.

Hammack hat in diesem Jahr kein Stimmrecht bei geldpolitischen Entscheidungen, wird jedoch 2026 an der Abstimmung teilnehmen. Auf die Frage, ob sie die Zinssenkung dieser Woche unterstützt habe, antwortete sie nicht direkt, sondern sagte stattdessen, dass es eine schwierige Entscheidung sei, da die Beamten sowohl von jenen unter Druck gesetzt werden, die in ihrem Mandat sind, als auch von jenen, die davon betroffen sind.

Ich erinnere auch daran, dass die Leiterin der Cleveland Fed letzten Monat warnte, dass Zinssenkungen die Dauer verlängern könnten, in der die Inflation über dem Zielwert bleibt. Zuvor erklärte sie, dass sie einer Zinssenkung im Oktober ablehnend gegenüberstand und keinen starken Grund für Zinssenkungen im Dezember sehe.

Hammack bemerkte auch, dass sie den wichtigen Daten zu Preisen und Beschäftigung mit Spannung entgegensehe, da diese dazu beitragen sollten, wirtschaftliche Trends zu klären. Ich erinnere daran, dass die Veröffentlichung dieser Daten aufgrund des Shutdowns der Bundesregierung verzögert wurde.

Was das aktuelle technische Bild in EUR/USD betrifft, müssen Käufer jetzt überlegen, wie sie das Niveau von 1.1750 erreichen können. Nur dies wird es ihnen ermöglichen, eine Prüfung von 1.1780 ins Visier zu nehmen. Von dort aus wäre ein Anstieg auf 1.1820 möglich, aber ohne Unterstützung großer Akteure wird das recht schwierig werden. Das fernste Ziel wäre das Hoch bei 1.1855. Im Fall eines Rückgangs des Handelsinstruments erwarte ich ernsthafte Aktionen von Großkäufern nur um das Niveau von 1.1715. Wenn dort niemand ist, wäre es ratsam, auf eine Erneuerung des Tiefs bei 1.1685 zu warten oder Long-Positionen ab 1.1650 zu eröffnen.

Was das aktuelle technische Bild in GBP/USD betrifft, müssen Pfundkäufer den nächstgelegenen Widerstand bei 1.3375 nehmen. Nur dies wird es ihnen ermöglichen, 1.3405 ins Visier zu nehmen, über dem ein Durchbruch recht schwierig sein wird. Das fernste Ziel wäre das Niveau von 1.3434. Im Fall eines Rückgangs des Paares werden die Bären versuchen, die Kontrolle über 1.3340 zu übernehmen. Wenn es ihnen gelingt, wird ein Bruch dieser Spanne einen ernsthaften Schlag gegen die bullischen Positionen versetzen und GBP/USD in Richtung des Tiefs bei 1.3320 drücken, mit der Aussicht, auf 1.3285 zu fallen.