Ve světě, kde se umělá inteligence stále více prolíná s tradičními odvětvími, se objevují nové příležitosti k zásadním změnám.
Jedním z méně viditelných, ale o to zajímavějších hráčů na tomto poli je americký společnost Lemonade (LMND), který se snaží přepsat pravidla v pojišťovnictví – oboru, jehož hodnota globálně přesahuje 9 bilionů dolarů. Na rozdíl od klasických pojišťoven Lemonade staví vše na umělé inteligenci a automatizaci, a právě díky tomu může v příštích letech dramaticky růst.
Společnost, založená v roce 2015, začínala s jednoduchým produktem pro nájemníky, ale postupně rozšířila své portfolio o pojištění domácností, automobilů, domácích mazlíčků i životní pojistky. Funguje ve Spojených státech a části Evropy a její přístup upoutal pozornost nejen zákazníků, ale také investorů.
Základní rozdíl mezi Lemonade a tradičními pojišťovnami spočívá v tom, že celý proces – od sjednání smlouvy po likvidaci škody – řídí algoritmy. Systém je navržen tak, aby vyhodnocoval rizika, rozpoznával podvody a zpracovával pojistné události bez potřeby rozsáhlého lidského týmu. Lemonade uvádí, že v některých případech dokáže vyplatit pojistné plnění do tří sekund.
Tento přístup přináší tři hlavní výhody. První z nich jsou výrazně nižší provozní náklady. Zatímco tradiční pojišťovny mívají nákladový poměr mezi 20 a 30 %, Lemonade díky automatizaci míří výrazně níž. Druhou výhodou je zlepšující se datový model – čím více pojistek a událostí systém zpracuje, tím chytřeji funguje. A třetím benefitem je strukturální odlišnost: Lemonade funguje jako B Corp a část pojistného posílá na dobročinné účely vybrané zákazníky, čímž se vyhýbá střetu zájmů typickému pro tradiční pojištění.
I přes aktuální ztrátové hospodaření si Lemonade udržuje vysoké tempo růstu. Společnost již překročila hranici 1 miliardy dolarů v platných pojistných (IFP) a jen za první čtvrtletí roku 2025 zaznamenala meziroční nárůst o 27 %. Počet zákazníků přesáhl 2,5 milionu, což je o 21 % více než před rokem. Zároveň vzrostla průměrná výše pojistného na zákazníka na 396 dolarů.
Od vstupu na burzu v roce 2020 se tržby společnosti zvýšily o více než 2 200 %, což dokládá škálovatelnost obchodního modelu. Společnost sice vykázala za 1. čtvrtletí 2025 čistou ztrátu ve výši 62,4 milionu dolarů a upravenou EBITDA -47 milionů, ale cílem je dosáhnout ziskovosti do konce roku 2026. Hrubá ztrátovost se navíc stabilizovala na 73 %, což je v souladu s cíli firmy a blíží se hodnotám etablovaných hráčů v oboru.
Jedním z největších tahounů budoucího růstu je segment Lemonade Car. Pojištění automobilů představuje v USA trh v hodnotě 350 miliard dolarů a Lemonade v něm začíná nacházet pevné místo. První čtvrtletí 2025 bylo vůbec prvním, kdy růst IFP v segmentu Car překonal růst zbytku portfolia.
Firma využívá telematická data, která jí umožňují lépe cílit na mladé a bezpečné řidiče. V některých státech, kde byla tato data implementována přímo v místě prodeje, vzrostla konverzní míra až o 60 %. Lemonade navíc cíleně oslovuje stávající zákazníky, kteří dosud pojištění vozidel nemají. Ti dohromady utrácejí přes 3 miliardy dolarů ročně za autopojištění u jiných poskytovatelů. Jen v prvním čtvrtletí 2025 se křížový prodej více než zdvojnásobil oproti předchozímu roku.
Díky nedávné expanzi pokrývá Lemonade Car více než 40 % amerického trhu s auty a oslovuje téměř 60 % své zákaznické základny. To firmě vytváří vynikající podmínky pro další růst, pokud se jí podaří tuto příležitost efektivně využít.
Navzdory slibné trajektorii čelí Lemonade celé řadě rizik a výzev. Společnost je zatím ztrátová a cesta k udržitelnému zisku může být delší. Zvýšený počet vydaných akcií (nárůst o 67 % od IPO) znamená ředění pro stávající akcionáře, a pojišťovnictví je odvětví s tvrdou konkurencí i silnou regulací.
Značné riziko představují také katastrofické události, jako například požáry v Kalifornii, které negativně ovlivnily výsledky společnosti. K tomu se přidává i relativně vysoký podíl short pozic – 23 %, což svědčí o skepsi ze strany některých investorů.
Přesto zůstává Lemonade firmou, která má reálný potenciál změnit pravidla hry. Pokud její přístup založený na umělé inteligenci skutečně vytvoří udržitelnou konkurenční výhodu, může se stát klíčovým hráčem na multibilionovém trhu s pojištěním.
Im Finanzwesen gibt es das Sprichwort, dass ein heiliger Ort niemals leer ist. Die Rotation von Wertpapieren in Anlageportfolios führt zu gemischten Dynamiken in den Aktienindizes. Der Nasdaq Composite fällt, der S&P 500 nähert sich seinen Höchstständen, während der Dow Jones im Vergleich zum S&P 500 seit Januar seine beste Leistung zeigt. Das Interesse an den gestrigen Spitzenreitern schwindet rapide, und Nachzügler verwandeln sich von hässlichen Entlein in schöne Schwäne.
Während Frauen kämpfen, ist es am besten, sich nicht in die Schlägerei einzumischen. Das gilt auch für Technologieunternehmen. Im November kündigte Google sein leistungsstarkes KI-Modell Gemini 3 an, das in Benchmark-Tests die neueste Version von ChatGPT übertraf. Infolgedessen litten alle, die mit OpenAI assoziiert sind. Insbesondere die Aktien von Oracle, das sich vor drei Monaten einen beeindruckenden Deal über 300 Milliarden Dollar mit einem Softwarehersteller sicherte, fielen erheblich. Seitdem ist Oracles Aktie um über 30 % gefallen. Die Ankündigung höherer als erwarteter Ausgaben des Unternehmens brachte einen weiteren Schlag.
Dynamik der Ausgaben von Oracle
Die hawkishe Zinssenkung der Fed mit einer verlängerten Pause im Zyklus der geldpolitischen Lockerung beraubt den S&P 500 eines Sicherheitsnetzes. Der Technologiesektor, mit seinen überhöhten fundamentalen Bewertungen, scheint am anfälligsten zu sein. Es ist keine Überraschung, dass Investoren Anteile der Magnificent Seven abstoßen und ihre Aufmerksamkeit auf Banken und sogar den Energiesektor richten.
An der Oberfläche macht der Rückgang der Ölpreise die Unternehmen der Öl- und Gasindustrie weniger attraktiv. Tatsächlich ist der Energieindex seit Ende 2022 nur um 4% gestiegen im Vergleich zur 79% Rallye des S&P 500. Es wird erwartet, dass Brent und WTI aufgrund von Rekordüberschüssen auf dem Markt in der ersten Hälfte von 2026 unter Druck bleiben. Dennoch haben Investoren überzeugende Gründe zum Kauf.
Dynamik des S&P 500 und Energieindex
Die fundamentalen Bewertungen der Emittenten in diesem Sektor, einschließlich des berüchtigten Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV), sind die niedrigsten unter allen Unternehmen des breiten Aktienindexes. Selbst bei Ölpreisen im Bereich von 50 bis 60 US-Dollar pro Barrel hat Exxon Mobil gezeigt, dass es einen erheblichen Cashflow generieren kann. In den letzten zwei Monaten belegte der Energiesektor den zweiten Platz unter den 11 Sektoren des S&P 500 bezüglich Wachstumsraten.
So gewinnt die Rotation von Wertpapieren in den Anlageportfolios auf dem US-Aktienmarkt an Schwung. Mit Erwartungen an eine traditionelle Weihnachtsrally und Vertrauen in eine beschleunigte geldpolitische Lockerung durch die Fed unter einem neuen Vorsitzenden wird der S&P 500 zu neuen Rekordhöhen getrieben.
Technisch gesehen versuchen die Bullen im Tageschart des breiten Aktienindex, den Aufwärtstrend wiederherzustellen. Langpositionen, die bei Aufwärtskorrekturen von dem fairen Wert von 6.845 und höher aufgebaut wurden, sollten gehalten und gelegentlich in Richtung der zuvor festgelegten Ziele von 7.000 und 7.100 erhöht werden.
QUICK LINKS
Kontakt mit uns aufnehmen 
