Zlato se v závěru týdne opět dostává do centra pozornosti globálních investorů. V pátek během asijského obchodování jeho cena výrazně vzrostla a ukazuje na nejsilnější týdenní růst od začátku dubna. Důvodem není pouze technický vývoj na trzích, ale především výrazný posun v sentimentu, způsobený výprodejem amerických státních dluhopisů, zvyšující se nervozitou ohledně amerického vládního dluhu a geopolitickými obavami z Blízkého východu.
Zlato jako útočiště před americkým dluhem
Spotová cena zlata v průběhu páteční seance vzrostla o 0,8 % na 3 320,68 USD za unci, zatímco červnové futures na zlato byly téměř totožné, na úrovni 3 320,49 USD za unci. Tento jev, kdy je spotová cena vyšší než cena futures, obvykle signalizuje silnou krátkodobou poptávku – investoři preferují okamžité vlastnictví zlata, místo aby čekali na budoucí dodávky. Tato dynamika ukazuje na zvýšené napětí na trzích a rostoucí nejistotu ohledně stability finančního systému, především v USA.
Hlavním spouštěčem zájmu o zlato se v posledních dnech stal dluhopisový trh. Výnosy státních dluhopisů se v tomto týdnu prudce zvýšily, což je důsledkem prodlouženého výprodeje, který odráží obavy z rostoucího zadlužení Spojených států. Důvěra investorů byla nahlodána poté, co ratingová agentura Moody’s upozornila na možné riziko spojené s fiskální udržitelností USA, což vedlo k prvnímu výraznému zneklidnění na trzích od počátku roku.
Politické napětí zvyšuje nejistotu
Důležitým bodem napětí se stává také plánovaný zákon o snížení daní a zvýšení výdajů, který podporuje bývalý prezident Donald Trump. Podle nezávislých analytiků by tento návrh mohl v příštím desetiletí zvýšit státní dluh o více než 3 biliony dolarů, čímž by ještě více zhoršil již tak napjatý fiskální rámec. Návrh sice ve čtvrtek prošel Sněmovnou reprezentantů, ale očekává se, že v Senátu bude dále upraven. Znepokojení z jeho dopadů se však na trzích projevilo okamžitě – především oslabením dolaru a nárůstem zájmu o bezpečná aktiva, mezi nimiž hraje zlato klíčovou roli.
Geopolitické napětí podporuje růst kovů
Zlato také částečně těží z napětí na Blízkém východě, konkrétně mezi Izraelem a Íránem. Přestože USA oznámily, že budou pokračovat v jaderných rozhovorech s Teheránem, nervozita investorů se krátkodobě promítla do zvýšené poptávky po drahých kovech. Zlato tak zůstává symbolem jistoty v době geopolitického chaosu.
Slabý dolar nahrává drahým i průmyslovým kovům
Dolar byl v průběhu týdne oslaben tlakem z rostoucích výnosů a obav o zadlužení, což obecně nahrává komoditám obchodovaným v americké měně. Dražší dolar obvykle snižuje poptávku po komoditách, ale v tomto případě došlo k opačnému efektu – slabý dolar podpořil ceny zlata, stříbra, platiny i mědi.
Futures na stříbro vzrostly o 0,4 % na 33,345 USD/oz a za celý týden přidaly přes 3 %. Futures na platinu vzrostly o 1,1 % na 1 096,80 USD/oz, přičemž týdenní růst přesáhl 10 % díky prudkému odrazu po předchozí konsolidaci. Vývoj ukazuje, že trh s drahými kovy je v silné rally, kterou podporuje kombinace slabého dolaru, nejistoty v dluhové politice a geopolitických rizik.
Měď roste díky čínským stimulům
Pozitivní vývoj zaznamenaly také průmyslové kovy, především měď, která je považována za indikátor ekonomického zdraví. Referenční futures na měď na Londýnské burze kovů vzrostly o 0,2 % na 9 530,75 USD za tunu, zatímco americké futures vzrostly o 0,5 % na 4,6985 USD za libru. Za celý týden připsaly 0,8 %, respektive 2,3 %. Podporou pro měď jsou především náznaky dalších stimulačních opatření v Číně, která zůstává největším světovým dovozcem tohoto kovu.
Zlato v roli ochrany před krizí
Závěr týdne tak ukazuje na jasné preference investorů směrem k bezpečným aktivům, přičemž zlato opět potvrzuje svůj status pojistky proti ekonomické a politické nejistotě. Vývoj na dluhopisových trzích, znepokojení z vývoje amerického dluhu i globální geopolitické napětí vytvářejí podmínky, ve kterých se drahé kovy stávají preferovaným útočištěm.
Ceny zlata a stříbra se drží poblíž historických maxim poté, co nižší než očekávaná inflace v USA podpořila předpoklady pro další snižování úrokových sazeb. Platina se přiblížila svému 17letému maximu.
Ve čtvrtek dosáhla spotová cena zlata přibližně 4 372 USD za unci, což svědčí o růstu už druhý týden v řadě. Podle údajů zveřejněných ve čtvrtek jádrový index spotřebitelských cen v USA vzrostl nejpomalejším tempem od začátku roku 2021, což potvrzuje potřebu snižování nákladů na půjčky – faktoru, který podporuje růst cen nevýnosných drahých kovů. Na tomto pozadí se investoři opět soustředí na signály od Federálního rezervního systému ohledně budoucí měnové politiky. Obchodníci v současnosti odhadují pravděpodobnost snížení sazeb v lednu na přibližně 25 %. Je třeba připomenout, že americký prezident Donald Trump aktivně prosazuje snížení sazeb na příští rok a snaží se na post nového předsedu Fedu dosadit svého loajálního příznivce, který sdílí jeho názory,.
I přes současný optimismus varují analytici před možnými korekcemi na trhu s drahými kovy. Technické ukazatele signalizují přeprodanost a náhlá změna v sentimentu investorů nebo přehodnocení hospodářských prognóz by mohly vyvolat pokles cen. Nicméně dlouhodobý výhled pro zlato a stříbro zůstává pozitivní, zejména ve světle geopolitických napětí a obav ze zpomalení globálního ekonomického růstu. Platina vykazuje stabilní růst díky zvýšené poptávce ze strany automobilového průmyslu.
Geopolitická napětí, zejména ve Venezuele, také zvýšila atraktivitu zlata jako aktiva bezpečného přístavu. Trump nařídil blokádu všech sankcionovaných ropných tankerů, což zvyšuje tlak na Caracas uprostřed posílení vojenské přítomnosti USA v regionu.
Tento rok vykázaly drahé kovy rychlý růst, přičemž zlato a stříbro brzy zaznamenají své nejlepší roční výkony od roku 1979. Cena stříbra se více než zdvojnásobila, zatímco zlato vzrostlo přibližně o dvě třetiny díky aktivním nákupům centrálních bank a přílivu prostředků do ETF podložených zlatem.
Pokud jde o aktuální technický obrázek pro zlato, kupující potřebují prorazit nejbližší rezistenci na 4 372 USD. To by umožnilo dosáhnout cíle směrem k 4 432 USD, nad kterou bude velmi obtížné prorazit. Nejvzdálenější cíl by byl v oblasti 4 481 USD. V případě poklesu se medvědi pokusí znovu získat kontrolu nad úrovní 4 304 USD. Pokud budou úspěšní, průlom z této oblasti by mohl vážně poškodit býčí pozice a stlačit zlato na minimum 4 249 USD, s potenciálem dosáhnout 4 186 USD.
RYCHLÉ ODKAZY
Kontaktujte nás 
