Внимавайте с онова, което си пожелавате. Доналд Тръмп мечтае за най-ниските лихвени проценти в света и слаб долар. Тази комбинация би намалила разходите за обслужване на дълга, стимулирала икономическия растеж и повишила конкурентоспособността на американските производители. Въпреки това, това е двуостър меч, тъй като съществуват негативни последици и ясни противоречия между желанията на президента и икономическата теория. Тези противоречия подкопават доверието към зелените банкноти и укрепват биковете на пазара EUR/USD.

През април Белият дом увеличи средната тарифа върху вноса от 2% на 14% в опит да намали колосалния търговски дефицит, който Съединените щати имат с други държави. Заедно с тарифите, Тръмп вярва, че обезценяването на долара ще допринесе за това начинание. Въпреки това, ако вносът от други страни към САЩ намалее, както става в момента, нерезидентите ще получават по-малко долари. В резултат, ще има малко стимул за покупка на държавни облигации, а Вашингтон ще се изправи пред предизвикателства при финансирането на бюджетния дефицит.

Динамика на търговията на САЩ с други страни

Президентът цели да намали лихвения процент на федералните фондове до 1% или по-ниско, като същевременно отбелязва ускорение на БВП на САЩ до 4.3% през третото тримесечие. Въпреки това, ниска инфлация не може да съществува заедно със силна икономика. Когато хората печелят добри пари, те ги харчат, като причиняват повишение на цените. Федералният резерв не е шоу на един човек. Дори новият председател на Федералния резерв да споделя същите желания като Доналд Тръмп, той или тя ще трябва да убеди останалите членове на FOMC да възприемат по-свободна парична политика.

Досега основният довод на "гълъбите" беше охлаждането на пазара на труда. Въпреки това, безработицата не може да се увеличава безкрайно в силна икономика. Да, компаниите оптимизират разходите си поради налози, като съкращават работници. Обаче, до 2026 година, те ще се адаптират.

Динамика на лихвените проценти на Федералния резерв и други централни банки

Според мен съдбата на американския долар ще зависи от темпа на икономически растеж. Консенсусната прогноза на експертите от Bloomberg предвижда разширение на БВП на САЩ с 2% през 2026 г. Goldman Sachs смята, че ще е по-добре — растеж от 2.6% поради благоприятни финансови условия, адаптация на компаниите към търговските тарифи и вълна от 100 милиарда долара данъчни възстановявания като част от "One Big Beautiful Bill Act." Citi оценява тази сума между 30 и 50 милиарда долара и прогнозира увеличаване на БВП с 2.1%.

Колкото по-положителни са новините от американската икономика, толкова по-малко вероятно е Федералният резерв да намали лихвите през март. Вероятността за понижение на лихвите през този месец падна под 50%, след данните за БВП от третото тримесечие и молбите за безработица. Продължителната пауза в цикъла играе в полза на американския долар.

От техническа гледна точка, дневната графика на EUR/USD показва формирането на модел 20-80 и връщането на двойката към зоната на справедлива стойност. Кратките позиции, открити на 1.1795, трябва да се задържат засега. Бъдещето на еврото ще зависи от способността на бичетата да се върнат на това важно ниво.