Trhy dohodu s Čínou uvítaly s nadšením. Mimo Wall Street však důvěra klesá a ceny rostou.
Pro americké malé podniky a spotřebitele zůstává obchodní příměří mezi USA a Čínou jen částečnou úlevou. Ačkoli se prezident Donald Trump s Pekingem dohodl na dočasném snížení cel, podnikatelé i ekonomové upozorňují, že nejistota zůstává vysoká a náklady stoupají. Ukazuje se, že dopady nepředvídatelné obchodní politiky doléhají zejména na menší firmy, jejichž přežití je na globálním obchodu závislé.
Jedním z příkladů je Stonemaier Games, vydavatel stolních her ze St. Louis, který sice díky snížení cel může realizovat vánoční objednávky u čínského dodavatele, ale zůstává opatrný. „Bude to skromnější než obvykle,“ říká šéf firmy Jamey Stegmaier, jenž upozorňuje na přetrvávající nejistotu v plánování výroby a distribuce. Stegmaier patří mezi podnikatele, kteří se rozhodli žalovat Trumpovu administrativu, a tvrdí, že cla byla zavedena bez náležitého procesu, což podkopává důvěru podniků v právní rámec obchodní politiky.
Ačkoli se index S&P 500 téměř vrátil na své rekordní úrovně, situace na Main Street – v reálné ekonomice – zůstává napjatá. Průměrná sazba cla se podle Yale Budget Lab zvýšila na 26,8 %, nejvíce od roku 1903, a byť byla v rámci příměří snížena, stále zůstává vysoko nad hodnotami před zahájením obchodní války.
Významné je, že příměří trvá pouze 90 dní a není jasné, co se stane po jeho skončení. Ekonomové jako Steve Hanke upozorňují, že Trumpův styl rozhodování připomíná řízení soukromé firmy, nikoliv zodpovědnou makroekonomickou správu země. To vede k snížené důvěře firem i spotřebitelů, což se odráží ve zpomalení investic a tlaku na inflaci.
Zatímco dohoda s Čínou pomohla odvrátit nejhorší výpadky v dodavatelských řetězcích, např. v přístavu Los Angeles poklesl v květnu objem dovozu o 30 %. Maloobchodníci varovali před prázdnými regály, a prezident dokonce vyzval děti, aby se spokojily s „dvěma panenkami místo třiceti“. Společnost Church & Dwight, známá produkty jako Arm & Hammer nebo Trojan, oznámila uzavření několika divizí, aby zmírnila dopady cel, které podle ní dosáhnou 190 milionů dolarů ročně.
Trumpova politika doléhá nejsilněji na menší podniky, jejichž možnosti přenést zvýšené náklady na zákazníky jsou omezené. Například Julie Drews, majitelka specializovaného obchodu s pivem The Brew Shop, se obává, že zákazníci už další zdražení neunese. „Nechci znovu zvyšovat ceny. Lidé jsou stále citliví,“ říká. Také Vance Sine, manažer v oblasti elektroinstalačních materiálů, vidí problém ve spirále cen: „Vypadá to skoro jako snaha o zisk – protože všichni zvyšují ceny, oni se přidávají.“
Další příčinou cenového tlaku je zrušení výjimky de minimis, která dříve umožňovala dovážet zásilky do 800 dolarů bez cel a administrativy. Opatření, které vstoupilo v platnost 2. května, komplikuje drobné nákupy z Číny a omezuje spotřebitelský výběr. Jak upozorňuje Bernie Hart z logistické firmy Flexport, spotřebitelé byli zvyklí na model „rychle a levně“, ale ten se kvůli novým pravidlům mění a zpomaluje.
Analýzy ukazují, že americké domácnosti už pociťují dopady cel. Podle výpočtů Yale Budget Lab průměrná rodina letos zaplatí za stejné zboží o 2 800 dolarů více než loni. Zasaženi budou hlavně spotřebitelé s nižšími příjmy, protože mají vyšší podíl výdajů na zboží denní potřeby.
Ekonomové očekávají, že cenový šok se přenese do inflace. Například Philip Jefferson, místopředseda Fedu, uvedl, že nová cla sníží očekávaný růst ekonomiky a posílí tlak na ceny. Data z PriceStats, která sledují změny cen v reálném čase, už odhalují skokový růst cen čínského zboží.
Zatím není jasné, zda firmy přenesou celé zvýšení nákladů na zákazníky. Trumpova administrativa sice tvrdí, že cla zaplatí Čína, ale ekonomická realita ukazuje, že náklady hradí především američtí spotřebitelé. Vývoj v indexu spotřebitelských cen navíc ukazuje pokles u výdajů, které nejsou nezbytné – například ceny letenek, hotelů a sportovních akcí klesly, což může signalizovat oslabení poptávky.
I když snížení cel ulevilo trhu, zůstává otázka, jak dlouho úleva potrvá. Firmy, jako je Busy Baby nebo Purryfuls, se připravují na možné scénáře obnovení cel nebo dalších změn v obchodní politice. Jak upozorňuje Peter Sand z přepravní platformy Xeneta: „Pokud jsme se v posledních měsících něco naučili, pak to, že musíme očekávat neočekávané.“
Във вторник двойката EUR/USD се възстанови от нивото на подкрепа от 1.1594–1.1607, обърна се в полза на европейската валута и се повиши до нивото на съпротива от 1.1645–1.1656. Отскок от тази зона ще работи в полза на щатския долар и ще доведе до ново понижение към нивото от 1.1594–1.1607. Консолидацията на двойката над 1.1645–1.1656 ще увеличи вероятността за продължаване на растежа към следващото ниво на корекция от 38.2% на 1.1718.
Ситуацията с вълните на часовата диаграма остава проста и ясна. Последната завършена низходяща вълна не проби минимума на предишната вълна, а последната възходяща вълна все още не е пробила предишния връх. Така трендът остава низходящ засега. "Bullish" търговците са в настъпление, но усилията им все още са недостатъчни за формирането на тренд. За да се смята, че низходящият тренд е приключил, двойката трябва да се изкачи над 1.1656.
Във вторник информационният фон не беше слаб или незначителен. Доналд Тръмп обяви, че е избрал нов председател на Фед, но не разкри името. В Европейския съюз бе публикуван доклад за инфлацията за ноември, който показва, че цените са нараснали малко повече от очакваното – с 2.2% на годишна база. Беше изнесен и отчет за безработицата, която за октомври се оказа малко по-висока от пазарните очаквания - 6.4%. Все пак мога да кажа с увереност, че нито едно от тези събития не предизвика никаква реакция сред търговците. Докато изявлението на Тръмп е разбираемо, европейските отчети не могат да бъдат считани за второстепенни. Въпреки това, търговците ги игнорираха напълно. Поради това смятам, че вниманието на пазара тази седмица е насочено към икономическите данни от САЩ, тъй като следващата седмица ще се проведе последната годишна среща на FOMC. В очакване на тази среща, щатският долар бавно спада, тъй като е много вероятно Федералният резерв отново да намали лихвения процент с 0.25%. А икономическите данни на САЩ ще окажат пряко влияние върху решението на Фед.
На 4-часовата графика двойката отново се върна на нивото на корекция от 23.6% на 1.1649. Трето откатване от това ниво отново ще работи в полза на американския долар и ще доведе до спад към нивото на Фибоначи от 38.2% на 1.1538. Консолидация над нивото на съпротива 1.1649–1.1680 ще увеличи вероятността за продължаване на растежа към следващото ниво на корекция от 0.0% на 1.1829. Днес върху нито един индикатор не се наблюдават формиращи се дивергенции.
Отчет за ангажиментите на търговците (COT):
През последната отчетна седмица професионалните търговци затвориха 12,897 дълги позиции и 2,857 къси позиции. Отчетите на COT бяха възобновени след прекъсването, но за момента публикуваните данни все още са остарели – данни от октомври. Настроението на групата "Non-commercial" остава бичи благодарение на Доналд Тръмп и продължава да се укрепва с времето. Общо броят на дългите позиции, държани от спекулантите, сега е 243,000, докато късите позиции са 135,000.
Вече тридесет и три поредни седмици основните играчи затварят къси позиции и увеличават дългите позиции. Политиките на Доналд Тръмп остават най-значимият фактор за търговците, тъй като могат да причинят множество проблеми с дългосрочни и структурни последици за САЩ. Въпреки подписването на няколко важни търговски споразумения, много ключови икономически показатели намаляват и доларът губи своя статус на глобална резервна валута.
Календар на новините за САЩ и Европейския съюз:
На 3 декември икономическият календар съдържа шест записа, от които само докладите от САЩ представляват реален интерес. Влиянието на новинарския фон върху настроенията на пазара в сряда може да бъде умерено и предимно във втората половина на деня.
Прогноза за EUR/USD и препоръки за търговците:
Продажби на двойката са възможни при отскок от нивото 1.1645–1.1656 на часовата графика с цел 1.1594–1.1607. Покупки биха могли да бъдат отворени вчера при отскок от нивото 1.1594–1.1607 с цел 1.1645–1.1656. Целта е достигната. Нови покупки могат да се отворят при затваряне над нивото 1.1645–1.1656 с цел 1.1718.
Фибоначи мрежи са изградени, използвайки 1.1392–1.1919 на часовата графика и 1.1066–1.1829 на 4-часовата графика.
БЪРЗИ ЛИНКОВЕ
Свържете се с нас 
